《2020年7月中国汽车保值率研究报告》

8月3日，中国汽车流通协会和精真估联合发布了《2020年7月中国汽车保值率研究报告》。通过保值率研究旨在反应该品牌的产品力、认知度、美誉度等综合实力，对未来开展回购、置换、租赁、金融、新车定价参考等相关业务提供重要数据参考，从而降低业务风险，提升经营效率。

所谓保值率，就是指某个品牌／车型在使用一段时期后，将其售出的交易价格与新车指导价格的比值。它受车龄、里程、车况、品牌知名度、市场占有率、保养费用、季节、区域以及市场环境等诸多因素影响，是衡量车辆价值衰减快慢的重要指标。本报告基础数据来源于精真估海量车辆数据源，并通过智能估值计算及市场行情分析等多重因素得出保值率参考数据，对汽车行业的发展具有参考和指导意义。

政策方向：新能源汽车下乡 重点扶持自主品牌
作为刺激汽车消费的新政策，新能源汽车下乡被外界广为关注。本月7月15日，工信部与农业农村部、商务部联合发布的《关于开展新能源汽车下乡活动的通知》，青岛成为新能源汽车下乡活动启动首站。上半年新能源汽车销量同比下滑，是本轮“汽车下乡”的背景。为了刺激疫情之后的汽车消费，此次“新能源汽车下乡”是在原有的补贴基础上再加码。此次活动“福利”全部来源于企业的优惠促销，并无财政支持。同时考虑到农村地区消费力，企业投入的车型也是价格较低的小型车和微型车。在青岛的展馆内，15家车企30多款产品都已早早地摆上展台，等待“检阅”。在车市下行、新能源汽车销量负增长的情况下，农村市场被认为蕴含巨大增长空间。基于此，车企参与的积极性也非常高。

热点事件：汛期车辆受损，区域市场受阻
6月以来，我国南方地区暴雨洪水集中频繁发生，部分地区洪涝灾害严重，造成广西、贵州、广东、湖南、江西、重庆等26省(区、市)。多区域大范围马路积水，路面上大量车辆被大水浸泡。辨别泡水车成关键，对于某些地区车源需额外关注一定程度上流通受阻。除了二手车外，新车同样存在泡水的情况，但厂商和经销商的处置能力要更合理一些。内部员工买单，是最常见的方法。这类车辆价格较低。另一方面内部员工购买的车辆在限期内不准再次出售，避免了短期内流入二手市场，这对消费者的权益是一种保护。

线上车源量：线上车源破九十万
据公安部统计，截至2020年6月30日，全国机动车保有量达3.6亿辆，其中汽车2.7亿辆，市场保有量基础庞大。同时，自2月以来，线上车源量逐渐恢复，除了复工复产复商复市后带来的大范围反弹后，善用网络渠道如朋友圈、电商、直播等亦能带来线上的车源量增加。疫情之后，数字化能力均在提高，未来二手车市场持续增长的大势不会改变。

各级别保值率：总体保值率稳定，7座车型再受追捧
从数字上看，二手车市场保值率维持稳定，二手车价格与上月基本持平。七座车型成为了一个新的细分市场，其中既有MPV也有中大型SUV，这类车型本月二手车价格较高。中大型SUV涨价，另一个原因的普拉多等一批重点车型停产，进口版本的价格也大幅上涨。不同级别细分市场表现出不同的动向，有涨有落，其中小型车和小型SUV明显产品力较弱，不能满足用户需求。即便“神车”飞度上市，也难以抵抗消费趋势的转变。

合资品牌：大众、奥迪品牌同步下滑
合资品牌中大众、奥迪品牌保值率同步下滑。从保值率上看，豪华品牌（国内生产）与主流合资品牌已经没有显著差异。BBA虽然仍名列前茅，但主流的日韩品牌在保值率这个指标上也有领先优势。二手车用户“务实”的特点得到充分验证。
大众集团的奥迪品牌和大众品牌价格都在逐渐下降，包括新车终端价和二手车处置价格。

自主品牌：五菱品牌优势扩大
新车市场受到的压力，间接传递到二手车市场。自主品牌在一季度已经率先调整全年的销量目标，厂商决策比较灵活。亡羊补牢之后，缓解经销商压力，避免了降价倾销。五菱、江淮等品牌频频媒体曝光，知名度美誉度的提高，也影响二手车价格。

新能源车市场变化：新能源厂商得到喘息机会
近期，理想汽车成功敲钟，预示着蔚来、理想、小鹏代表的新势力厂商在融资环节已经渡过了难关，已经确定“活下来了”。这几家头部厂商的新车交付量也屡创新高。另一方面，还有很多挣扎在生死线上的新势力厂商。本次工信部的《决定》，更多是为这些困难的厂商“续命”。根据官方解读来看，第一是肯定了“代工”，而不强求设计开发能力；第二是允许“停止生产时间12个月”延长至24个月，给了企业喘息的机会。

不同类型：新能源车保值率低位徘徊
新能源汽车中特斯拉在纯电动二手车市场上的份额超过三成。细分市场整体保值率的提升来源于内部结构变化。新款产品性能大幅提升，消费者选购二手车的意愿逐渐下降，除非是“相同价格更好品牌”的情况。因此，特斯拉、宝马等豪华品牌在二手新能源车市场的份额较高，他们能够满足消费者对品牌的需求。无论插电混动还是纯电动车型，消费者的品牌偏好是一致的。自主品牌目前溢价仍然较低。插电混动车型保值率徘徊在谷底，比亚迪、荣威等自主品牌份额较高，品牌溢价较低，是二手插电混动车型不保值的原因之一。

新能源主要车型保值率：新能源二手车品牌更加集中
新能源二手车市场，缺少了主流合资品牌这个“中级”玩家，豪华品牌和自主品牌的价格差距非常大，因此很难用“平均数”这个指标衡量保值率。特斯拉、宝马5系的保值率比身后的比亚迪唐DM高出近十个百分点。
从构成上看，纯电动二手车以特斯拉为主；插电混动的二手车则以比亚迪、荣威为主。这就造成了本月的保值率平均数“纯电动车高于插电混动车型”。

月度小结
在青岛“新能源汽车下乡”的展馆内，15家车企30多款产品参与。在车市下行、新能源汽车销量负增长的情况下，农村市场被认为蕴含巨大增长空间。基于此，车企参与的积极性也非常高。从本月的在线车源量来看，2月开始车源数据逐月增多，本月创新高90万辆。在特殊的环境下，线上与线下可能会出现此消彼长。大众、奥迪本月保值率跳水，一方面由于二手车用户“务实”的特点得到充分验证，同时大众集团的奥迪品牌和大众品牌价格都在逐渐下降，包括新车终端价。自主品牌保值率溢价能力低，豪华品牌优势凸显。
来源：新能源汽车报